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金融界网站10月15日讯 今日金龙鱼登陆A股，集合竞价阶段该股高开90.51％，报48.96元，总市值达2654亿元，位列创业板第三名，A股第41名。
据深交所消息，经深圳证券交易所《关于益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》（深证上[2020]931 号）同意，公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所创业板上市。公司A股股本为5,421,591,536股（每股面值 1.00 元），其中356,738,334股于2020年10月15日起上市交易，证券简称为“金龙鱼”，证券代码为“300999”。本次发行价格为25.7元/股。
从它所处的粮油赛道来看，目前两市有京粮控股（53.61倍PE）、道道全（25.94倍PE）和金健米业（250.04PE）三家上市公司，它的发行市盈率31.12倍PE仅高于道道全；民生证券评论称，此次发行价格对应估值水平大幅低于中信调味品板块及其他食品板块目前平均66X和37X的PE水平；
但是相对于民生证券的看好声来说，中信建投和国金证券的研报则给它泼了一盆冷水，作为金龙鱼的保荐机构，中信建投称其消费品属性业务（厨房食品的零售&餐饮渠道）合理PE估值为25倍以上，大宗属性业务（厨房食品的工业渠道&其他）合理估值区间10-15倍，综合判断公司对应2021年合理PE估值间为20-24倍，对应合理股价区间为30-36元。
国金证券则预计2020-2022年公司营收为1946/2075/2147 亿元，净利润为70.14/ 77.74/ 84.84 亿元，对应EPS为1.29/ 1.43/1.57元，目标价32.25元，即使是以最高目标价36元计算，金龙鱼的最大涨幅空间仅为40.08％。
如果将它与各条赛道的龙头对比，根据最新的上半年数据来看，它的净利率仅为3.46％，远远低于贵州茅台、海天味业、涪陵榨菜和农夫山泉的表现。贵州茅台的毛利率高达90％，海天味业也有42.94％，金龙鱼仅在10％左右徘徊。
收入增速上，海天过去十年平均在15％以上，贵州茅台最高可达到60％，而金龙鱼过去三年连年下滑，2019年只有可怜的2.2％。
对于各项指标全面落后的情况，有分析人士指出，粮油的天花板是清晰可见的。由于油脂供应过剩，2008年国家就出台了大豆压榨厂的建造禁令。虽然金龙鱼利用拓宽产品线，将业务拓展到油脂化工、消费品等领域，以降低边际成本，但飞升的管理、物流成本，让情况并没有太大好转。
虽然机构的看好之声底气不大足、行业天花板受到压制的背景下，但是结合今年资本市场对消费品的疯狂炒作来看，它能够突破目标价的束缚并非空穴来风，截至昨日收盘，前面四家龙头公司的市盈率都是45倍PE起步，海天味业更是达到了85.42倍PE，若以此计算，金龙鱼的总市值可达3823.59亿元，但仅能位居创业板第三位，低于宁德时代和迈瑞医疗。
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