国内期货交易所已上市20多个期权品种,相比较期货市场买多卖空而言,期权的交易方式更加灵活多变。但是很多新入场的朋友,刚看到期权的报价就望而却步了,表示完全看不懂。
今天对期权感兴趣的朋友请跟随我的脚步,我们一起来探探究竟,为方便了解,我们拿豆粕期权举例。
打开期权行情软件,从上到下我们依次看到,上方是期货合约的报价以及右侧该期货合约的日内走势,下方是该期货合约不同执行价格的期权报价。
期权报价行情从左到右,左侧为认购(看涨期权)报价,右侧为认沽(看跌期权)报价。
我们知道期货每个品种根据交割月不同最多不超过12个合约同时交易,但是期权根据每个期货合约的执行价格不同可以同时有几十个合约。单单就豆粕一个品种来看,期货只有8个合约同时交易,同时交易的期权合约却有512个。
期权不仅仅是数量上远大于期货合约,丰富灵活的交易方式也使得每个期权合约可以有多种操作方式。
这里我们再细说一下期权报价行情,因为左右两侧的抬头对称,也称为T型报价图。
左侧认购期权(看涨期权)报价,右侧认沽期权(看跌期权)报价。
这里大家会遇到几个陌生的名词:认购、认沽、执行价、内在价值、时间价值、隐含波动率、历史波动率、杠杆比率、溢价率、真实杠杆率、理论价格、Delta、Gamma、Rho、Theta。
在说这些陌生的名词前,我们熟悉下期权的常规操作。
无论是看涨期权和看跌期权,都可以进行买入和卖出操作,所以这里就有了下面四种操作方式。
买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权。
这里我们再结合对市场的预期,对上面四种操作做如下分类:
其实到这里,大家根据自己对市场的预期,大概知道应该要采取哪种操作。
这四种操作各有优势,参考一下总结:
横坐标为价格,纵坐标为收益。
买入看涨期权,损失有限,盈利无限(随着价格上涨);
买入看跌期权,损失有限,盈利有限;
卖出看涨期权,损失无限,盈利有限(随着价格上涨);
卖出看跌期权,损失有限,盈利有限;
今天先分享这些,我们下期再见!
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