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太极股份(002368.SZ)：客票系统二期中标意，意味着“投标造假被罚”阴影散去
2014年年初，媒体曝光了太极股份在铁路招标中弄虚作假遭到铁路总公司重罚的消息，这一消息让市场对太极股份的铁路业务忧心忡忡，不过，近日公司客票系统二期工程的中标标志着铁路业务恢复。
客票系统二期工程中标标志着铁路业务恢复。根据中国铁投官方网站对“新一代客票系统二期工程第一标段中标候选人公示”，太极股份为中标候选人（招标编号：2014-GHG-1099）。2012年9月14日，公司公告中标金额为1.98亿元的铁道部“新一代客票系统一期工程项目”。
2014年2月18日，有媒体揭露了太极股份涉嫌在福州站北站房客服系统集成工程施工招标中资格预审文件弄虚作假、骗取中标行为，遭遇中国铁路总公司重罚，这影响了铁路行业招标的信誉。本次二期工程中标，解除市场对铁路信息化业务的担心，媒体报道的处罚不再有效。
此前，市场不仅对公司的铁路业务担心，投资者对内生业务和集团资产注入也有疑虑，不过，公司公开的表述可以打消疑问。
集团资产质量佳。根据公司公开投资者表述，2016年收入目标为100亿元。根据《2012-2016年发展战略》公告，公司将“以太极股份为平台，整合吸收十五所资产，逐步实现整体上市”，2015年是推进关键。我们预计集团资产约20-30亿元。
根据招股说明书，十五所主营业务为面向国防建设及军事领域从事军事预研、军事型号研制、基础研究、国家科技攻关、军事指挥自动化及航天等重大军事应用项目的研究和开发，在航天和武器测控、军事指挥自动化、信息化武器装备、军用软件等四个专业领域取得显著成绩。
估计专业化软件利润率约25%，推测25亿元收入带来5亿元利润。科研院所转向公司后的费用控制更严，推测利润增厚超过5亿元。2014年7月8日公司公告限制性股票激励计划草案，待激励方案完成后，公司发展会更明朗。
维持盈利预测与评级。预计2014-2016年收入为45.4、58.1和71.5亿元，净利润为2.4、 3.0和3.6亿元，每股收益为0.87、1.08和1.33元。
（小西编辑）
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